中聯重科：規模效應平滑了成本上升

　　下半年混凝土機械國內需求存在擔憂。2008年以來公司加快了外延式擴張的步伐，在多項收購中，對CIFA的收購可以說是影響較大的一項。收購CIFA對公司國內外市場份額的擴張，以及混凝土機械產品的技術進步均有幫助，這將在公司未來長期經營中逐漸的體現出來。但目前我們較為擔憂的是作為混凝土機械下游重要行業的房地產行業以及建筑業固定資產投資實際增速的持續回落對下半年混凝土機械需求的影響。

　　我們維持對公司的盈利預測，預計2008-2010年每股收益分別為0.99元、1.24元、1.48元。維持“增持-A”評級，下調目標價至18元。