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中聯重科并購加速產業鏈不斷完善

放大字體  縮小字體 發布日期:2008-07-30  來源:中國混凝土網轉自世華財訊  作者:范前進
核心提示:中聯重科并購加速產業鏈不斷完善

  中聯重科為了尋求業績增長上的突破,不斷嘗試海內外并購的資產擴張模式,由此導致公司的產業鏈不斷完善,業績增長和抗市場風險能力都得到提升。

  中聯重科7月29日公告,為進一步做大做強做優主業,擴展公司產業鏈,經湖南省國資委《關于長沙中聯重工科技發展股份有限公司并購整合華泰重工制造有限公司的復函》(湘國資改革函[2008]110號)的批復,原則同意長沙中聯重工科技發展股份有限公司收購華泰重工制造有限公司82%的股權,并授權公司自主確定收購價格和交易結構。 

  公司目前收入仍主要依賴于汽車起重機和混凝土機械,但是兩大類產品在各自領域內的市場占有率已經較高,基本達到均衡狀態,兩大產品的國內市場擴張逐漸放緩。因此公司選擇通過國內外并購的方式,一是在廣度和深度上拓展產業鏈,二是引進技術和開拓國內外新的細分市場,以多元化的擴張態勢支撐公司業績增長。

  混凝土機械領域,傳統的混凝土主要耗用區域經濟發達地區需求增速趨緩,導致08年上半年混凝土機械的銷售增速明顯放緩,公司在該領域市場份額約35%,和三一重工兩家公司的市場占有率高達85%多,且該類產品受房地產市場政策調控的影響較大,市場容量和毛利空率的提升空間都不大。起重機領域,雖然因其下游市場需求面廣對房地產市場政策調控的敏感度不高,但是公司和徐工科技的合計市場占有率也高達80%以上,如此市場格局也很難依靠市場擴張和提價來實現盈利持續大幅增長。

  鑒于兩大主導產品面臨增長瓶頸,公司前期收購了生產土石方機械的陜西新黃工機械有限責任公司、生產汽車車橋的湖南汽車車橋廠、世界三大混凝土機械制造商之一的CIFA、再加上本次收購的主營輸送機械和裝卸機械的華泰重工,公司的產業鏈進一步豐富,已經躋身為一家世界性的工程機械公司綜合類公司,對于由政策和經濟波動可能造成的市場需求波動的抗風險能力也隨之增強。

  此外,公司的產品外銷增長較快,但是混凝土設備在整個收入中占比仍然較低,因此混凝土設備海外市場眼下對公司的業績影響不大,至于并購后的CIFA可能對公司業績產生的促進作用,由于涉及到并購后的跨國整合問題,具體效用仍然有待觀察。

  2008年一季度,公司營業收入25.36億元,同比增長95.06%;凈利潤3.65億元,同比增長72.83%,每股收益0.48元。毛利率32.3%,同比增加1.6個百分點。公司預計08年半年度凈利潤同比增長50%至100%。

 
 
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