國泰君安在《客觀非悲觀：對周期保持應有謹慎》中指出“煤炭成本上升將導致諸多水泥企業毛利率下降”；并在《前5個月水泥毛利率：整體向好、區域分化》中指出“華新所處區域湖北、江蘇、上海、湖南、云南省區前5個月毛利率同比下降，公司毛利率將下降”。印證了我們判斷。 08下半年信陽4500t/d3季度投產、襄樊二期4000t/d4季度投產、麻城110萬噸粉磨站和岳陽80萬噸粉磨站3季度投產。重慶4600t/d、四川渠縣4600t/d 生產線于4月、5月開工建設。08下半年水泥銷售量將達到約1450萬噸，2008-2009年EPS 為1.15元、1.70元，同增60%、48%。 公司上游骨料、下游混凝土一體化延伸雖存諸多不確定性和時間檢驗，但其精神和勇氣值得贊賞。未來產能投放導致的競爭壓力風險在行業內比較時是最為不利因素。公司價值體現有賴行業在煤炭價格和供需關系中尋找平衡點，此兩點是風險和機會所在。謹慎增持，目標價22元。
