中聯重科（000157）昨日公告，公司將以3400萬元收購陜西新黃工機械有限責任公司100%股權。而為改善新黃工的債務結構、減輕債務包袱和恢復正常的生產經營活動，中聯重科還將出資1.9億元對新黃工進行增資。
業內人士分析稱，中聯重科將借助新黃工進入推土機、挖掘機等土石方機械領域，從而在產品布局上拓寬和完善了產業鏈。同時，趁著鋼材價格上漲時機，公司下一步還將展開新一輪的并購活動。
上馬土石方機械
資料顯示，新黃工的前身為陜西黃河工程機械廠，成立于1968年，主要產品為推土機、挖掘機和履帶式裝載機。2006年新黃工實現銷售收入1.44億元，凈利潤-8032萬元。新黃工經評估的資產總額為4.17億元，負債總額為6.51億元，凈資產評估值為-2.34億元。
目前，中聯重科的產品系列以起重機械、混凝土機械、環衛機械和路面機械為主。
國金證券董亞光認為，中聯收購新黃工是看重其在推土機和挖掘機等產品的生產和技術基礎，有利于公司較快進入推土機、挖掘機等土石方機械領域，對拓寬公司產品線和實現未來持續快速發展意義重大。同時，公司可能沿用收購浦沅后的管理模式，基本保留新黃工的原有管理團隊。
中信證券(600030)研究員郭亞凌也認為，完成對主營土方機械的新黃工的收購后，中聯重科在產品的長線布局上拓寬和完善了產業鏈，填補了公司空白，且目前國產挖掘機的市場仍然很大，應該說得上是該公司繼對浦沅和湖機并購重組之后的又一次成功的資本運作案例。
董亞光認為，此次收購和增資共需花費2.24億元。由于新黃工的負擔較重，增資后主要解決了新黃工的債務問題，而要進入正常運營階段，估計公司后續還需有較大投入。因此，本次收購效果對公司來說是“短期中性，長期利好”。
有研究員分析指出，與浦沅相比，新黃工資產質量明顯欠佳，收購完成后短期內對公司業績難以產生貢獻，對公司管理能力的挑戰也較大。根據中聯的“核裂變”戰略，預計今后還會有類似的收購行動。
新一輪并購悄然展開
用5到10年的時間成為工程機械行業的中國第一、世界前十，這是此前中聯重科董事長詹純新給公司定下的戰略目標。要達到這一目標，并購重組必不可少。
事實上，中聯重科要實現進入世界前十戰略目標，僅憑現有的產品規模遠遠不夠，公司需要進入一個擁有巨大市場容量且能夠上規模的行業。而土方機械市場占工程機械行業近70%的份額，這塊“肥肉”的誘惑力實在太大。另外，由于當前鋼材價格上漲明顯，部分企業成本壓力增大、經營困難，中聯重科也正處于并購的大好時機。
有消息稱，福建南方路面機械公司有可能成為中聯重科并購重組的下一個目標。此外，同在長沙的華泰重工制造有限公司也有可能被中聯重科收入麾下。
值得注意的是，由于國際業務已經成為國內工程機械企業重點進軍領域，而為了拓展國際業務，除了在國內“覓食”，中聯重科還很可能將收購觸角伸向國外，據了解，德國和意大利的企業是公司的重點目標。
業內人士分析稱，中聯重科將借助新黃工進入推土機、挖掘機等土石方機械領域，從而在產品布局上拓寬和完善了產業鏈。同時，趁著鋼材價格上漲時機，公司下一步還將展開新一輪的并購活動。
上馬土石方機械
資料顯示，新黃工的前身為陜西黃河工程機械廠，成立于1968年，主要產品為推土機、挖掘機和履帶式裝載機。2006年新黃工實現銷售收入1.44億元，凈利潤-8032萬元。新黃工經評估的資產總額為4.17億元，負債總額為6.51億元，凈資產評估值為-2.34億元。
目前，中聯重科的產品系列以起重機械、混凝土機械、環衛機械和路面機械為主。
國金證券董亞光認為，中聯收購新黃工是看重其在推土機和挖掘機等產品的生產和技術基礎，有利于公司較快進入推土機、挖掘機等土石方機械領域，對拓寬公司產品線和實現未來持續快速發展意義重大。同時，公司可能沿用收購浦沅后的管理模式，基本保留新黃工的原有管理團隊。
中信證券(600030)研究員郭亞凌也認為，完成對主營土方機械的新黃工的收購后，中聯重科在產品的長線布局上拓寬和完善了產業鏈，填補了公司空白，且目前國產挖掘機的市場仍然很大，應該說得上是該公司繼對浦沅和湖機并購重組之后的又一次成功的資本運作案例。
董亞光認為，此次收購和增資共需花費2.24億元。由于新黃工的負擔較重，增資后主要解決了新黃工的債務問題，而要進入正常運營階段，估計公司后續還需有較大投入。因此，本次收購效果對公司來說是“短期中性，長期利好”。
有研究員分析指出，與浦沅相比，新黃工資產質量明顯欠佳，收購完成后短期內對公司業績難以產生貢獻，對公司管理能力的挑戰也較大。根據中聯的“核裂變”戰略，預計今后還會有類似的收購行動。
新一輪并購悄然展開
用5到10年的時間成為工程機械行業的中國第一、世界前十，這是此前中聯重科董事長詹純新給公司定下的戰略目標。要達到這一目標，并購重組必不可少。
事實上，中聯重科要實現進入世界前十戰略目標，僅憑現有的產品規模遠遠不夠，公司需要進入一個擁有巨大市場容量且能夠上規模的行業。而土方機械市場占工程機械行業近70%的份額，這塊“肥肉”的誘惑力實在太大。另外，由于當前鋼材價格上漲明顯，部分企業成本壓力增大、經營困難，中聯重科也正處于并購的大好時機。
有消息稱，福建南方路面機械公司有可能成為中聯重科并購重組的下一個目標。此外，同在長沙的華泰重工制造有限公司也有可能被中聯重科收入麾下。
值得注意的是，由于國際業務已經成為國內工程機械企業重點進軍領域，而為了拓展國際業務，除了在國內“覓食”，中聯重科還很可能將收購觸角伸向國外，據了解，德國和意大利的企業是公司的重點目標。
