水泥行業固定資產投資和新增水泥產能均已連續兩年出現下降，水泥產量增長變緩。與此同時，國家八部委聯合意見指出，2010年末，淘汰小水泥產能2.5億噸，平均每年淘汰落后產能5000萬噸。新增產能速度下降，落后產能持續淘汰，供需矛盾得到緩解，水泥價格企穩回升，行業將進入新一輪上升發展期。預計2007～2009年國內水泥需求將分別增長12%、10%和10%。
目前，國內水泥企業已經基本排成四個梯隊，海螺水泥獨占第一梯隊，中國建材、冀東水泥和華新水泥組成第二梯隊，祁連山和四川雙馬等公司構成第三梯隊。
我們給予行業推薦的建議。并且建議投資者重點關注以下幾類公司：
政府重點支持企業中上市公司；絕對規模大、盈利能力良好的區域龍頭企業；具有并購重組主題或增發股份募集資金用于產能擴張的公司；投建低溫余熱發電項目并且將會從中顯著受益的企業。因此我們給予海螺水泥和冀東水泥“推薦”的投資評級，華新水泥和祁連山“審慎推薦”的投資評級。
