2006年，公司實現主營業務收入35.129億元，同比增長33%；實現凈利潤12673萬元，同比增長104%。每股收益為0.39元，業績增長符合市場預期。
●2006年公司銷售水泥及熟料1801.6萬噸，比上年增長18.68%。
中部水泥市場環境趨好，水泥價格有所回升。2006年公司水泥平均每噸售價達到246.66元，較上年上升20.61元。銷售量的增加和價格的上升，為公司主營業務收入的增長奠定了較為堅實的基礎。2006年，公司主營業務收入同比增長33%。
●公司綜合毛利率水平由2005年的19.76%提高到2006年的22.86%。毛利率提高帶動公司業績大幅增長。2006年公司實現凈利潤同比增長104%，業績的增幅大大高于收入的增幅。
●2007年，公司計劃新增熟料產能450萬噸，銷售水泥和熟料2281萬噸，混凝土銷量40萬方，預計將實現銷售收入48億元，同比增長30%以上。
●公司面臨的主要風險因素在于新建項目不能如期開始建設。近三年來，公司保持持續的快速發展，公司的資產負債率一直居高不下，同時由于公司2006年未能完成股權融資計劃，因此自有資金的不足可能影響到公司新建項目的進度。
●我們認為公司的合理市盈率空間應該在30倍左右，以公司2007年每股收益0.68元計算，該公司合理的價格應該在20元左右。水泥市場進入景氣周期的預期，公司得到國家的重點扶持，存在外資控股的預期。我們維持對公司“推薦”的投資評級。
一、業績增長符合市場預期
2006年，公司實現主營業務收入35.129億元，同比增長33%；實現凈利潤12673萬元，同比增長104%。每股收益為0.39元，業績增長符合市場預期。
二、主營業務收入快速增長
2006年公司銷售水泥及熟料1801.6萬噸，比上年增長18.68%。中部水泥市場環境趨好，水泥價格有所回升。2006年公司水泥平均每噸售價達到246.66元，較上年上升20.61元。銷售量的增加和價格的上升，為公司主營業務收入的增長奠定了較為堅實的基礎。2006年，公司主營業務收入同比增長33%。
三、毛利率提高帶動業績大幅增長
公司綜合毛利率水平由2005年的19.76%提高到2006年的22.86%。
毛利率提高帶動公司業績大幅增長。2006年公司實現凈利潤同比增長104%，業績的增幅大大高于收入33%的增幅。
四、公司未來面臨的市場競爭加劇
公司未來面臨的市場競爭加劇：一是隨著高成本時代的到來，煤炭、電力、礦產資源、環境、人力、資金等成本的不斷提高及企業所承擔的社會責任的增加，將對水泥工業的投資和發展平添抑制因素；二是在產業集中度逐步提高的基礎上，市場的競爭將由目前大企業與小企業、新型干法與落后立窯工藝之間的競爭轉為大企業與大企業、新型干法與新型干法之間的競爭，市場競爭的程度進一步加大；三是隨著人民幣的升值、北美市場水泥需求的下降、中東新生產線的投產以及國際航運價格的居高不下，我國水泥出口將面臨巨大的威脅，出口產品的回流，勢必將加劇局部地區的市場競爭。
五、2007年公司產能將進一步擴大
2007年，公司計劃新增熟料產能450萬噸，銷售水泥和熟料2281萬噸，混凝土銷量40萬方，預計將實現銷售收入48億元，同比增長30%以上。
六、公司面臨的主要風險
公司面臨的主要風險因素在于新建項目不能如期建設。近三年來，公司保持持續的快速發展，公司的資產負債率一直居高不下，同時由于公司2006年未能完成股權融資計劃，因此自有資金的不足可能影響到公司新建項目的進度。
七、維持對公司的投資評級
水泥市場進入景氣周期的預期，公司得到國家的重點扶持，存在外資控股的預期。我們維持對公司“推薦”的投資評級。
